Finan�as de bolso

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Wed, 27 Feb 2008 11:51:32 BRT

>Novo endere�o
Este blog est� migrando para um novo endere�o: financasdebolso.com.br.
Por enquanto, n�o h� redirecionamento autom�tico, e o conte�do acumulado aqui ainda n�o est� dispon�vel l�. Mas as atualiza��es, daqui para frente, s� aparecer�o no novo endere�o.

Os EUA diante do abismoPerspectivas cada vez mais sombrias para os Estados Unidos.Estrela do Financi...

Wed, 20 Feb 2008 11:45:20 BRT

Os EUA diante do abismo

Perspectivas cada vez mais sombrias para os Estados Unidos.

Estrela do Financial Times, o colunista Martin Wolf afirma: �Economia americana corre o risco da m�e de todos os derretimentos�. Minha tradu��o � capenga, mas d� para sentir o tamanho da encrenca, n�o?

Este � o t�tulo do artigo dele de ontem. Que diz coisas como �os riscos s�o mesmo altos e a habilidade das autoridades para lidar com eles, mais limitadas do que muita gente espera�. E termina com uma advert�ncia: �A conex�o entre o estouro da bolha imobili�ria e a fragilidade do sistema financeiro criou enormes perigos, para os EUA e o resto do mundo. O setor p�blico dos EUA est� agora vindo em socorro, liderado pelo Fed. No fim, eles triunfar�o. Mas � prov�vel que a jornada seja desgra�adamente desconfort�vel.�

Por sua vez, o The Wall Street Journal de hoje destaca em sua p�gina de opini�o um artigo de Martin Feldstein, ex-presidente do Conselho de Assessores Econ�micos do presidente Ronald Reagan. Come�a assim: �embora seja muito cedo para dizer se os Estados Unidos entraram numa recess�o, h� evid�ncia crescente de que uma recess�o na verdade come�ou. Indicadores chave de atividade econ�mica pararam de crescer em dezembro e janeiro ou at� come�aram a declinar. O colapso dos pre�os dos im�veis e a crise nos mercados de cr�dito continuam a deprimir a economia real.�

Feldstein pondera que o agudo corte na taxa de juros e o pacote de est�mulo fiscal podem ser suficientes para evitar o pior. Mas adverte: �se uma recess�o ocorrer mesmo, ela poderia durar mais e ser mais dolorosa do que das �ltimas vezes. Por uma s�rie de raz�es � como a queda sem precedentes no pre�o dos im�veis, que empobrece as fam�lias americanas �, mas principalmente pela paralisia nos mercados de cr�dito. �O car�ter disfuncional dos mercados de cr�dito significa que uma pol�tica do Fed de reduzir taxas de juros n�o pode ser t�o efetiva em estimular a economia como foi no passado.� Pior: �N�o est� claro o que pode trazer de volta a confian�a nos pre�os dos ativos, que � necess�ria para o cr�dito fluir de novo.�

H� dias sombrios � frente nos Estados Unidos. O jeito � torcer pelo �descolamento�.

Olho em Andr� Esteves A �ltima edi��o da The Economist traz uma reportagem sobre a crise do banco U...

Tue, 19 Feb 2008 11:40:31 BRT

Olho em Andr� Esteves

A �ltima edi��o da The Economist traz uma reportagem sobre a crise do banco UBS e um box sobre a legi�o estrangeira que os su��os est�o convocando para ajud�-los a enfrent�-la.

A lista de outsiders � encabe�ada pelo sueco Jerker Johansson, ex-Morgan Stanley, nomeado presidente do banco de investimento do UBS no �ltimo dia 13. Mas o personagem que nos diz respeito vem a seguir.

�Sob ele, no UBS, vai estar um contratado ainda mais heterodoxo, respons�vel pela �rea de renda fixa, a parte da firma que a meteu nessa confus�o toda. Em agosto, quando a crise estourou, o UBS (com US$ 2 trilh�es em ativos) entregou o trabalho a Andr� Esteves, ex-presidente do Banco Pactual (com ativos um tanto menores, de US$ 8 bilh�es). O UBS havia comprado o banco brasileiro de Esteves menos de um ano antes�, afirma a The Economist.

A revista v� sentido na escolha do banqueiro brasileiro para a posi��o mais desafiadora do UBS. Afinal, ele fez carreira por aqui, ganhando dinheiro num cen�rio de crise ap�s crise. A The Economist descreve a ascens�o mete�rica de Esteves, que subiu do departamento de TI � presid�ncia do Pactual em apenas 10 anos. E chama a aten��o para o fato de que, apesar de jovem (39 anos), bilion�rio (embolsou mais de US$ 1 bilh�o somente na venda do Pactual para o UBS) e poderoso, o brasileiro � discreto evita ostenta��es. �Fui feito para ganhar dinheiro; n�o para gastar�, cita a revista, usando uma frase que eu tive a oportunidade de ouvir, da boca de Esteves, em maio de 2006.

O Valor de hoje, por sua vez, noticia que o UBS recusou uma oferta de compra de Andr� Esteves. A proposta de aquisi��o do banco su��o teria sido feita em parceria com outros brasileiros, incluindo Jorge Paulo Lemann, um dos s�cios da InBev. E recusada.

Conversei com um dos s�cios do UBS Pactual aqui no Brasil que negou a exist�ncia de tal negocia��o. Negou, tamb�m, a informa��o de que Esteves estaria se preparando para voltar ao Pa�s, depois de apenas sete ou oito meses em Londres. O banqueiro esteve no Brasil no �ltimo fim de semana, mas voltou rapidamente para a Europa, para a posse de seu novo chefe, Johansson.

Voc� tem fome de que?A julgar pelos dados trazidos pelo Folhainvest de hoje, tem gente fazendo a coi...

Mon, 18 Feb 2008 12:55:12 BRT

Voc� tem fome de que?

A julgar pelos dados trazidos pelo Folhainvest de hoje, tem gente fazendo a coisa certa, se a id�ia � fugir da bolsa sem perder (muito) dinheiro. As informa��es s�o de que a Bovespa se recuperou e, ao mesmo tempo, o investidor pessoa f�sica vendeu a��es.

Neste m�s de fevereiro, o antes chamado �poupador� tem vendido mais do que comprado a��es na Bovespa. At� o dia 13, o saldo das pessoas f�sicas � respons�veis por 24% do total das opera��es na bolsa � estava negativo em R$ 846 milh�es. Isso mostra que, em vez de ter se desesperado com o �janeiro negro� e vendido suas a��es na baixa, o aplicador de carne e osso teve sangue-frio para aguardar uma recupera��o da bolsa e, a� sim, desfazer-se de seus pap�is com lucro.

O movimento � observado tanto no homebroker como nos fundos de a��es, que tamb�m t�m perdido aplica��es � sa�da l�quida de R$ 174,85 milh�es at� dia 11.

H�, no entanto, uma nova realidade a considerar. Os investidores estrangeiros come�am a retornar para a Bolsa de S�o Paulo depois da fuga do in�cio do ano. � principalmente a eles, por sinal, que se deve o ensaio de recupera��o. O Ibovespa, que chegou a cair abaixo dos 54 mil pontos h� um m�s, hoje opera em torno dos 62 mil. Se � assim, o que fazer? Ficar fora da brincadeira e dormir tranq�ilo ou pular no barco de novo e enfrentar as corredeiras que certamente h� adiante?

� a velha hist�ria do apetite por risco. E � preciso fome de le�o para seguir no jogo.

Micro e macroeconomiaEscrevendo ontem sobre fundos de fundos e tentando ser did�tico, me dei conta d...

Fri, 15 Feb 2008 11:49:11 BRST

Micro e macroeconomia

Escrevendo ontem sobre fundos de fundos e tentando ser did�tico, me dei conta de que este espa�o � muito mais dedicado a finan�as de um ponto de vista mais, digamos, macro, do que �s cl�ssicas finan�as pessoais, de um ponto de vista micro. Isso reflete minhas prefer�ncias e minha forma��o. Mas talvez seja uma defici�ncia.

Digo isso porque gostaria de indicar um blog que li e do qual gostei. O endere�o � www.monacoonline.com.br/blog.<No post de ontem, o tema � �Quanto dinheiro voc� consegue acumular em 10 anos�. �Apenas com a acumula��o de um montante mensal, a quantia j� ser� bem alta. Mas quando voc� leva em considera��o os juros compostos o efeito � devastador!�, escreve o blogueiro, Bjornn Borg O'neil Felix Faria. O bacana � que, em vez de papo furado, ele apresenta uma planilha que permite fazer uma simula��o de quanto voc� pode acumular em uma d�cada.

Dito isso, volto ao mundo macro. O New York Times de hoje traz uma mat�ria sombria, segundo a qual os principais pilotos da economia americana, Ben Bernanke, do Fed; e Henry Paulson, secret�rio do Tesouro �v�em um cen�rio mais desolador� para 2008.

�Com os mercados de cr�dito uma vez mais se deteriorando, os dois principais respons�veis pela pol�tica econ�mica do pa�s reconheceram quinta-feira que o cen�rio para a economia piorou�, diz o Times. Ambos est�o retirando de circula��o suas previs�es mais otimistas.

Na nova Business Week, o colunista James C. Cooper escreve: �As expectativas dos economistas despencaram de modo agudo em apenas quatro semanas. Os 51 �fazedores de previs�o� entrevistados pelo �Blue Chip Economic Indicators� agora esperam um crescimento de apenas 0,8% no primeiro semestre, ante 1,6% predominante em janeiro.�

O medo da recess�o � palp�vel. E n�o vem sozinho. Na mesma edi��o da BW, uma reportagem trata do debate sobre o risco de, com tantos cortes de juros, o Fed estar criando uma nova bolha.

Se correr o bicho pega; se ficar, o bicho come.